La Fed mantiene invariati i tassi di interesse. Ma due "dissidenti" volevano un taglio.

La banca centrale degli Stati Uniti ha mantenuto invariato il tasso di interesse invariato. Sebbene la decisione non sia stata unanime, è stata in linea con le aspettative. mercato. Una tale "pausa" nel ciclo i tagli dei tassi di interesse sono in corso da novembre.

Il tasso sui fondi federali è rimasto invariato al 4,25-4,50% - ha annunciato in una nota il Federal Open Market Committee (FOMC). Luglio La decisione non è stata unanime. Due membri del FOMC hanno votato a favore del taglio di 25 punti base: Michelle Bowman e Christopher Waller. È stata la prima volta dal 1993 che due membri del Consiglio della Federal Reserve, composto da sette membri, hanno votato contro il presidente e la maggioranza del comitato. In genere, in caso di decisioni controverse, emergeva un solo "dissidente".

Vale la pena notare che sia Michelle Bowman che Christopher Waller sono stati nominati dal presidente Donald Trump (così come il presidente Jerome Powell, nominato nel consiglio da Barack Obama) ed entrambi sono menzionati come potenziali successori di Powell. Il Comitato è attualmente composto da sette membri del consiglio della Federal Reserve (nominati dai presidenti degli Stati Uniti) e cinque rappresentanti delle filiali regionali della Fed.

Pure a giugno il FOMC ha deciso di lasciare invariati i tassi di interesse e poi anche Ciò non ha sorpreso i mercati finanziari. La rottura nel 2024 Il ciclo di tagli dei tassi di interesse è in corso da dicembre. La direzione della Reserve Bank Il Governo Federale non decide di abbassare il costo del credito nonostante forte – e spesso non molto civile – pressione da parte del presidente Donald Trump, chi preferirebbe vedere tariffe più basse per ridurre il costo del servizio del mostruoso Debito pubblico degli Stati Uniti .

- Jerome Powell è un idiota che non ha la minima idea di niente (…) È ancora in ritardo, ma non importa molto perché il nostro Paese è forte – sì Il conduttore della Casa Bianca ha commentato la decisione del FOMC di maggio . Di recente, il Presidente Trump ha ammorbidito un po' il suo vocabolario, ma non chiede più il licenziamento di Jerome Powell.

- Il Comitato è sensibile a rischi per entrambe le parti del suo doppio mandato – questa frase è stata copiata dalla dichiarazione del FOMC di giugno – L’incertezza sulle prospettive economiche rimane elevata – si legge nella dichiarazione di luglio Comitato federale per il mercato aperto.

Sono passati più di 8 mesi dall'ultimo taglio dei tassi tassi di interesse presso la Banca Centrale degli Stati Uniti. Ciclo monetario l'allentamento è iniziato nel settembre 2024, nervoso e un taglio sostanzialmente ingiustificato di 50 punti base in una volta sola . Questa mossa Il presidente Powell ha spiegato in modo piuttosto vago che si tratta di "ricalibrazione" politica monetaria . Ulteriori riduzioni del tasso dei fondi federali – questo totale di 25 punti base ciascuno – ha avuto luogo in ottobre e novembre. Totale la portata dei tagli dell'anno scorso è stata quindi di 100 punti base. Ma dall'inizio del secondo Durante il mandato di Donald Trump come presidente degli Stati Uniti, la Fed non ha più abbassato i tassi.

- Riteniamo che la nostra attuale posizione di politica monetaria ci consente di rispondere in modo appropriato e tempestivo ai potenziali cambiamenti della situazione economico – ha spiegato il presidente durante la conferenza stampa di giugno Powell.

Ma a marzo il FOMC non ha modificato il livello dei tassi di interesse, ma ha deciso di limitare la "quantità restringimento” (QT) della politica monetaria. A partire da aprile, la Riserva La Federal Reserve ha ridotto il ritmo di riduzione del suo bilancio totale da 60 a 40 miliardi. USD al mese. Questa restrizione di "quantitative tightening" era una forma di allentamento politica monetaria negli Stati Uniti.

I partecipanti al mercato finanziario hanno rimandato la loro è il momento del prossimo taglio del tasso sui fondi federali. A gennaio, i tagli i tassi erano previsti a maggio. A maggio si dava per scontato che sarebbe successo a luglio. Ora abbiamo Luglio e le aspettative del mercato puntano a settembre. Il mercato dei futures sta scontando un 66% le possibilità di una riduzione di almeno 25 punti base del tasso sui fondi federali Riunione del FOMC di settembre.

Entro la fine del 2025, il prezzo includerà un totale di 50 punti base di tagli. anno, il mercato sta scontando ulteriori tagli con una scala totale di 50-75 punti base. In questo modo, Entro la fine del 2026, il tasso sui fondi federali scenderà a circa il 3%. attorno a livelli considerati neutri dalla maggior parte delle persone nel lungo termine Membri del FOMC.

- Il Comitato è fortemente impegnato a sostenere il mandato piena occupazione e riportare l'inflazione all'obiettivo del 2% – ricordato nella dichiarazione di luglio del Federal Open Market Committee.

Prossima riunione del Comitato federale per il mercato aperto è previsto per il 16-17 settembre.

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